近期市场(chǎng)风向(xiàng)变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时(shí)大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁(níng)王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫(zǐ保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料(liào)中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能(néng)源车(chē)产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者(zhě)提供(gōng)了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的供应方(fāng)面是全(quán)球的领导者(zhě)，同时(shí)中(zhōng)国(guó)对成品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的需求(qiú)方面也(yě)占据重(zhòng)要(yào)地位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人不(bù)知道的(de)是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善的(de)国家(jiā)之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均(jūn)一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域(yù)中建立(lì)主导地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车(chē)中用于(yú)电池和电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公(gōng)司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在(zài)法规的(de)支持下，该公司的(de)增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗(qí)舰基金安(ān)联神(shén)州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会(huì)）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持(chí)保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的(de)龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商(shāng)银(yín)行、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流出(chū)较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有宁德时(shí)代(dài)时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的(de)位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的(de)企业发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们(men)的判断也(yě)可(kě)能是错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池技(jì)术出现，宁德(dé)时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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